Как инфляция влияет на ценные бумаги и что покупать, когда она растёт

Когда инфляция постоянно растёт, реальная доходность инвестиций уменьшается — и небольшой плюс в 7-8% на деле превращается в минус. Это особенно актуально для России, где деньги обесцениваются с каждым годом и даже месяцем. По данным Росстата, в январе 2022 года инфляция достигла 8,7%, а в феврале — уже 9,2%.

Чтобы защитить вложения в кризисной ситуации, используют различные инструменты: надёжные акции, драгоценные металлы, облигации-флоатеры и фонды. И каждый по-своему компенсирует негативное влияние инфляции на портфель. Объясняем, как работают защитные активы и какие последствия несёт обесценивание денег на фондовом рынке.

Как инфляция влияет на инвестиции

Уменьшает реальную доходность по фиксированным активам. Когда покупательная способность денег снижается, больше всего это отражается на облигациях. Всё потому, что у большинства бумаг фиксированные номиналы и купоны, которые не зависят от экономической ситуации.

Например, инвестор 3 года назад купил облигацию с номинальной стоимостью 1 000 рублей. Подошёл срок погашения, но за это время инфляция в стране выросла на 10%. Хоть инвестору и выплатят ту же 1000 рублей, фактически он получит только 900 «реальных» рублей.

То же самое с купонами. Возьмём условную облигацию со ставкой 8% и  ежеквартальными выплатами. Но за последние 3 месяца инфляция выросла на 3% — значит, фактический доход по купону уменьшился до 5%. Поэтому перед покупкой облигации важно рассчитать, какую прибыль она принесёт с учётом обесценивания денег.

Создает иллюзию высокого дохода компаний. Общий рост цен, в том числе на производственные материалы и оборудование, повышает стоимость товаров. Из-за этого номинальная прибыль производителей и продавцов тоже увеличивается. Такая ситуация создаёт иллюзию, что доходы компании и её инвестиционная привлекательность повышаются — но по факту ничего не меняется.

Вызывает девальвацию. Иногда инфляция становится причиной обесценивания рубля относительно других валют. Например, в начале февраля 1 доллар стоил 75 рублей, а в марте — уже больше 100. Тогда стоимость рублевых активов падает в пересчёте на валюту, а их привлекательность для зарубежных инвесторов снижается.

От девальвации рубля защищают акции американских и европейских компаний. Они получают прибыль в устойчивой валюте — долларах и евро, поэтому, обесценивание рубля на них не влияет.

Что покупать, чтобы защитить портфель от инфляции

Самый устойчивый к инфляции актив — акции. В долгосрочной перспективе доход по ним обычно превышает скорость обесценивания денег: это относится и к цене бумаги на бирже, и к размеру дивидендов.

Чтобы портфель обгонял инфляцию, выбирают крупные компании со стабильной динамикой роста:

• «Голубые фишки» — компании-лидеры рынка, например, Apple, Johnson & Johnson, NVIDIA. Они отличаются высокой рыночной стоимостью и регулярно выплачивают дивиденды. По данным Бюро статистики труда США, за 2021 год инфляция в Америке достигла 7% — акции Apple при этом выросли на 37%.
• Производители потребительских товаров — например, X5 Retail Group и «Магнит». Спрос на продукцию первой необходимости почти не меняется даже при повышении цен, поэтому такие компании всегда востребованы.

Золото и акции золотодобывающих компаний. Драгметаллы не привязаны ни к одной валюте, а волатильность у них низкая. Это значит, что цена золота стабильна — она не падает в 3-4 раза за короткий период. Именно поэтому в кризисные времена спрос на драгоценные металлы повышается.

На фоне высокого спроса растут акции золотодобывающих компаний — ведь их выручка напрямую зависит от цен на драгметаллы. Например, в 2020 году после кризиса ценные бумаги «Полюс Золото» подорожали на 109% при годовом уровне инфляции 4,9%.

Облигации-флоатеры — бумаги с плавающей ставкой. Ставка купона меняется в зависимости от внешнего показателя: например, средней ставки по депозитам и кредитам. К таким облигациям относятся ОФЗ-ПК — выпуски 24020, 24021, 29006 и другие. Например, у выпуска 24020 размер купона от 27 октября 2021 года составил 6,5%, от 26 января 2022 года — 7,6%.

Облигации TIPS и ОФЗ-ИН. Номинал и купонные выплаты по этим бумагам меняются с учетом инфляции — увеличиваются согласно уровню потребительских цен. Облигации TIPS выпускает Правительство США, индексация происходит раз в полгода. Это актив для квалифицированных инвесторов, в России его удобнее всего купить в составе фонда FXTP.

Российские аналоги — ОФЗ-ИН — представлены в четырех выпусках: 52001, 52002, 52003 и 52004. Их номинал и размер купона пересчитывают каждый месяц. Например, в 2015 году сумма погашения облигации 52001 составляла 1000 рублей, а в 2022 году — 1 375 рублей.

Инвестиционные фонды. Управляющая компания формирует портфель из наиболее перспективных активов с учётом диверсификации и защиты от инфляции. Например, из акций крупных компаний, валюты и драгоценных металлов. А затем продаёт части фонда — паи — инвесторам, чтобы их вложения росли вместе с портфелем.

Фондом управляют профессиональные инвесторы — они точно знают, куда вкладываться даже во времена глубоких кризисов. В нестабильное время ситуация на рынке меняется моментально, поэтому управляющие регулярно следят за динамикой активов, чтобы вовремя ребалансировать фонд. Так доходность остается стабильной даже в условиях инфляции, а владельцу пая не приходится постоянно мониторить новости и ситуацию на бирже.

Как попробовать

Присмотритесь к фонду «Альфа-Капитал Глобальный баланс». Он состоит из акций и облигаций крупных иностранных компаний — Alphabet, Microsoft, Petroleo Brasileiro и других. За последние 3 года стоимость активов выросла на 79,67% — это значит, что владельцы паёв приумножили капитал почти в два раза.

Ещё один вариант — фонд «Альфа-Капитал Золото». Она включает акции компаний, чьи активы обеспечены драгоценными металлами. Например, World Gold Trust Services LLC и KBA Consulting Management Limited. За 3 года доходность фонда составила 49,9%. Инфляция за этот период выросла на 18,3%.Чтобы попробовать, выберите подходящий фонд и оформите заявку онлайн за 5 минут. После подписания договора и первого пополнения появится доступ к личному кабинету, где вы сможете получать отчёты и отслеживать доходность вложений.