Депозитарная расписка – официально задокументированное право владения ценными бумагами иностранных компаний. Его появление было обусловлено запретом многих государств на свободное хождение зарубежных акций. Это произошло в начале 20 века после запрещения со стороны Великобритании вывоза за пределы страны ценных бумаг, а также похожего решения США, ограничивающего движение иностранных акций и облигаций.
Содержание:
- Цели выпуска депозитарных расписок
- Терминология и принцип работы
- Разновидности и отличия
- Преимущества использования депозитарных расписок для инвесторов
Цели выпуска депозитарных расписок
Компания, занимающаяся выпуском депозитарных расписок, преследует следующие цели:
- поиск новых инвесторов за рубежом вследствие расширения списка потенциальных покупателей;
- повышение ликвидности ценных бумаг при выходе на глобальный рынок;
- рост привлекательности бренда в результате сотрудничества с крупными банками, выпускающими расписки;
- возрастающий спрос на акции и, следовательно, повышение их курса.
Терминология и принцип работы
Ключевые роли при работе с депозитарными расписками играют банк-депозитарий и банк-кастодиан. Процесс приобретения депозитарной расписки выглядит следующим образом:
- инвестор планирует приобретение каких-либо иностранных ценных бумаг и дает соответствующую команду брокеру;
- брокер, в свою очередь, связывается с брокерской компанией, расположенной в другом государстве, и передает ей заказ;
- брокерская компания иностранного государства приобретает необходимое количество ценных бумаг и помещает их на хранение в банк-кастодиан;
- кастодиан переводит акции или облигации на счет банка-депозитария, расположенного в стране инвестора, и выдает соответствующую расписку, дающую право владения ценными бумагами.
Для упрощения процедуры многие компании изначально могут размещать часть своих ценных бумаг в депозитариях, а те, по сути, занимаются только выдачей расписок.
Разновидности и отличия
Данный вид документов в первую очередь классифицируется по географическому принципу. Наиболее известными разновидностями являются следующие.
Американские депозитарные расписки (ADR). Они, по сути, стали дебютным примером подобных документов, появившись впервые в 1927 году. Большая часть ADR (около 95 %) выпускается крупнейшими банками США на акции иностранных компаний, находящиеся в их владении. Американские депозитарные расписки котируются в долларах США, поэтому их стоимость также зависит от текущего курса валюты. Дополнительно ADR можно разделить на спонсируемые и неспонсируемые. Неспонсируемые не имеют свободного хождения на бирже, а спонсируемые, в свою очередь, классифицируются по условиям выпуска и обращения.
Глобальные депозитарные расписки (GDR). Их выпуском преимущественно занимаются крупные европейские и мировые банки. GDR позволяет владеть как дробными частями некоторых акций, так и любым их количеством.
Российские депозитарные расписки (РДР). Появились на рынке относительно недавно – в 2010 году. РДР не имеют номинальной стоимости, а также предоставляют право владения определенным количеством ценных бумаг иностранного эмитента. Пока на Московской бирже присутствует только одна РДР от компании РусАЛ. Это связано с низкой степенью развития российского фондового рынка и небольшим интересом со стороны зарубежных инвесторов. Крупные российские компании, в свою очередь, предпочитают выходить сразу на международные рынки.
Преимущества использования депозитарных расписок для инвесторов
- Возможность выйти на международный рынок в поиске высокодоходных активов.
- Расписки ликвидны в той же степени, что и обычные ценные бумаги, а значит, дают те же самые возможности для инвестора, например, получение дивидендов.
- Процедура покупки зарубежных акций значительно упрощается, позволяя избежать прямого заключения сделок по ценным бумагам.
- Повышение диверсификации инвестиционного портфеля за счет добавления в него новых финансовых инструментов.
- Существует ряд стратегий по спекуляции на неравномерной курсовой стоимости ценных бумаг. Однако здесь присутствуют свои минусы, вроде двойной комиссии или необходимости иметь счета на разных биржах.
Депозитарные расписки – один из привлекательных инструментов для инвесторов, позволяющий расширить область своей деятельности. Уровень риска при этом равнозначен риску при прямых сделках по зарубежным ценным бумагам.
