Что такое кредитное плечо?

Кредитное плечо, или финансовый леверидж (рычаг) – это соотношение средств трейдера к размеру кредита брокера или, другими словами, заемного капитала, который он берет для увеличения потенциальной прибыли. Кредитное плечо позволяет вам оперировать большими суммами при минимальном депозите на вашем счете. Торговля с использованием заемных активов также известна как маржинальная. В настоящее время благодаря маржинальной торговле каждый имеет доступ к операциям на фондовом рынке, которые может проводить с помощью кредита или кредитного плеча, предоставляемого брокером и необходимого для поддержания торговых позиций.

Содержание

• Коэффициент финансового левериджа
• Значение коэффициента
• Эффект рычага
• Маржинальное кредитование
• Потенциальные риски
• Стратегии работы с возможными убытками
• Предложение «Альфа-Капитала»

Коэффициент финансового левериджа

Уровень финансового левериджа – это показатель соотношения заемных и собственных активов, который может широко варьироваться. Он зависит от стратегии, которую планирует использовать инвестор. Внутридневные трейдеры (скальперы) совершают быстрые сделки с высоким риском, которые потенциально могут обеспечить максимальную прибыль при торговле с небольшими рыночными колебаниями. Как правило, они стараются использовать максимально возможное кредитное плечо, так как сделки открываются на минуты или секунды. Позиционные трейдеры обычно торгуют с низким торговым плечом. Используемые ими значения колеблются в пределах с 1:5 до 1:20. В реальном секторе экономики нормативное значение коэффициента финансового левериджа зависит сразу от ряда факторов. Среди них отрасль, масштабы предприятия и способ организации производства. Существует несколько формул, по которым может рассчитываться это значение:

• коэффициент = заемный капитал / собственный капитал;
• коэффициент = (стр. 1400 + стр. 1500) / стр. 1300, где в строке 1500 отражены краткосрочные пассивы, в 1400 – долгосрочные, а значение собственных активов – строка 1300 (т. н. формула по балансу).

Значение коэффициента

Для лучшего понимания рассмотрим на примерах. Если у инвестора есть $1000, а заемная сумма $100.000, то коэффициент финансового левериджа будет 1:100 (1000 к 100 000). Или, по аналогии, 1:200, 1:500, 1:1000 – на каждый вложенный доллар вы получаете дополнительно 200, 500, 1000 долларов для инвестирования. Сумма, которую вы заимствуете, определяется как маржа (то есть сумма, которую вы должны вернуть брокеру). Рассмотрим ситуации с минимальным показателем (1:1).

Рост стоимости. Средства трейдера – $100. Брокер дает дополнительно $100. Суммарно – $200. Цена купленного рыночного инструмента растет на 20 %: $200 + 20 % = $240. Откуда $100, которые дал брокер в виде кредитного плеча, уходят ему обратно, а $140 остаются инвестору. Чистая прибыль составила 40 % при росте цены в 20 %.

Падение стоимости. Суммарный капитал сделки – $200. Цена купленного рыночного инструмента падает на 20 %: $200 – 20 % = $160. Откуда $100 – брокеру, $60 – трейдеру.

Эффект рычага

Такой инструмент, как кредитное плечо, используется как инвесторами на бирже, так и компаниями в реальном секторе экономики. Первые используют его, для того чтобы значительно увеличить прибыль от инвестиций. Фирмы могут использовать торговое плечо для финансирования своих активов. Другими словами, вместо выпуска акций для привлечения капитала используется долговое финансирование для инвестирования в деловые операции в попытке увеличить акционерную стоимость. Понятие левериджа используется, для того чтобы показать, что с использованием заемных средств формируется экономический рычаг для увеличения рентабельности деятельности и отдачи от имеющегося капитала. Таким образом, эффект финансового рычага показывает величину роста рентабельности собственных активов при увеличении доли заемных. В зависимости от сферы применения различают следующие понятия:

• операционный леверидж (производственный рычаг) свидетельствует об уровне предпринимательского риска в реальном секторе экономики;
• финансовый леверидж (кредитный рычаг) отражает уровень риска при операциях на фондовом рынке и в сфере инвестиций.

Маржинальное кредитование

Отдельно проясним простыми словами значение термина «маржинальное кредитование» – это обеспечение инвесторов денежными средствами или ценными бумагами под залог текущей стоимости активов. Это позволяет увеличить размер своей позиции за счет привлечения дополнительного капитала. Брокерские компании самостоятельно определяют правила кредитования. На величину и ставку по маржинальным займам влияет целый набор параметров: уровень риска заемщика, текущая рыночная ситуация, ликвидность конкретной ценной бумаги и т. п. Преимущества маржинального кредитования:

• покупка ценных бумаг под залог имеющихся или приобретаемых активов;
• продажа акций из списка, определенного брокером, при их отсутствии у трейдера;
• выдача кредита под залог: вывод денег на банковский счет клиента;
• возможность совершать сделки объемом, в разы превышающим ваш собственный капитал, что позволяет увеличить сумму полученной прибыли;
• низкие ставки, в течение дня процент не взимается;
• нет переплат: сколько использовали заемных активов, столько и платите.

Потенциальные риски

Использование финансового левериджа для проведения сделок с дополнительными средствами (путем заимствования денег) приводит к получению большей прибыли по сравнению с той, которая была бы от операций с имеющимися активами. Но не стоит забывать и про потенциальные потери. Уровень риска прямо пропорционален размеру позиций, с которыми работает трейдер. Чем больше позиция – тем выше возможная прибыль, но и больше возможный убыток. Следует помнить, что кредитное плечо не только меняет потенциальную прибыль сделки, но и уменьшает сумму собственного капитала, который вы используете. Торговля с использованием заемных средств считается потенциально опасной, поскольку на сделки с более высоким левериджем влияют большие колебания цен, что увеличивает шансы на срабатывание стоп-лосса. Следовательно, очень важно осуществлять управление рисками, когда речь идет о работе с инструментом кредитного плеча.

Стратегии работы с возможными убытками

Расскажем про механизмы, которые позволят их минимизировать:

• не совершать сделки на всю сумму, имеющуюся на депозите;
• ставить уровни Stop Loss – это позволяет зафиксировать финансовый результат, когда выбранный трейдером инструмент достигнет определенной цены (автоматическое закрытие позиции). Цена должна быть не меньше текущей на рынке при продаже и не больше – при покупке;
• чем выше леверидж, тем меньше залог и тем большим объемом можно оперировать. Если при торговле с плечом 1:1 залог будет равен $100, то при 1:100 составит $1. При меньшем плече с большей суммой маржи в случае превышения лимита залога сделки будут автоматически закрываться, что дополнительно страхует ваши собственные средства.

Предложение «Альфа-Капитала»

Подводя итог, можно сказать, что кредитное плечо – это инструмент, увеличивающий размер позиции с помощью заемных средств, которую может открыть трейдер. Мы надеемся, что эта статья была полезна для вас и помогла понять механизм работы маржинального кредитования на фондовых биржах. Важно отметить, что торговля с использованием кредитного плеча – довольно рискованный процесс, и мы советуем совершать сделки с использованием заемных активов самостоятельно только после того, как вы наберете достаточный опыт, или воспользоваться услугами профессионалов «Альфа-Капитала». Мы готовы проконсультировать вас по всем возникшим вопросам, а также помочь в покупке или продаже ценных бумаг.